中国企业走出去能否为外储“消肿”
数据显示,截至2014年第一季度末,中国外汇储备超过3.95兆美元,这个数字到今年年底突破4兆美元没有悬念。2006年底,中国外汇储备馀额刚突破1兆美元大关,7年间外汇储备急速增加了约3倍。今年5月,李克强总理在非洲采访中说:外贸不平衡伤害了中国的宏观经济,巨额外汇储备已经是我们的重担。
因为外汇储备将成为本国的基础货币,多年来不会引起通货膨胀。外汇储备是指一国政府所有者的外国可兑换货币和其他短期金融资产,是目前国际储备中最重要、最活跃的部分。中国外汇储备自1990年突破100亿美元大关以来,外汇储备每次上台阶,都在理论界引起争论。
这次,外汇储备少,福是祸的争论多,还是学界和市场爆发,是国家领导人的态度。总理如此具体地谈论外汇储备的利弊,对外汇储备进行定性识别极为罕见。之后,理论界开始猜测中国的外汇政策不会再发生一些变化。但是,无论如何,巨额外汇储备已经成为中国的费用,为了防止更大的经济风险,如何消肿是当务之急。
世界三分之一的外汇储备在中国几点钟,中国是外汇不足的国家。从新中国正式成立到1978年改革开放,外汇储备多年不超过2亿美元,最多近10亿美元。
改革开放后,外汇储备规模呈跳跃式下降,分别于1990年、1996年、2006年突破百亿、千亿和兆美元大关。谢太峰,大城市经贸大学金融学院院长,十几年前在法国留学,当时他为了保持电子货币投资送回了法郎和美元。
2005年人民币开始进入贬值的地下通道,他毫不犹豫地把手中的法郎和美元全部外币拿出人民币。作为资深金融界的专家,他有保持货币价值的电子货币的诀窍。但是,不仅是业内人士,人民币进入贬值的地下通道时,普通人也不想持有人的外汇,所以脑子卖给了国家银行。
这样做的结果是我国外汇储备短期急速增长的要素之一。从2005年人民币贬值到现在,10年来,中国从藏民到藏汇到国家,经历了世界上外汇储备最多的国家的椅子。
目前约4兆美元的外汇储备占世界外汇总量的三分之一,比世界第二的日本高达2.85兆美元。据介绍,目前我国外汇储备中货币结构比重为美元65%、欧元26%、英镑5%、日元3%左右,与世界情况大致相同。中国巨额外汇储备低的原因多方面,贵州银行首席经济学家王元龙对记者作出反应,中国国际收支总是项目和资本项目持续顺差,是近年来中国外汇储备低速增长的主要原因。
谢太峰显然,外汇储备减少是人民币渐进贬值的结果。谢太峰告诉记者,有多少外汇储备,央行要投放等额货币,这是中国货币供应量大幅减少的最重要因素。
这一定会导致国内货币投入量的减少,引起潜在的通货膨胀压力。今年3月底,中国广义货币(M2)馀额为116.07兆元,与国际相比,中国已经是仅次于货币发售国。美国的M2(广义货币)换算成人民币只有70兆元左右。
本来我国人民币贬值是为了引导国内通胀,但渐进式贬值的结果最终导致了潜在通胀的压力。谢太峰说,除了通货膨胀,还会引起资产泡沫、主权风险等。中国外汇储备持续低速增长和低于正常水平的规模,产生了很大的风险,特别是美元的上涨使中国外汇储备资产大幅下跌。
据王元龙介绍,中国外汇储备主要投资于国外低信用等级的美国政府债券、国际金融组织债券、政府机构债券和公司债券等金融资产。外汇储备中,美元资产占比较大,美国国债是外汇储备最重要的投资对象。但是,近年来,美国政府依然通过分析严格的政策,提高美元,超过溶解巨额债务的目的,改变了将一部分债务分担给中国。
中国社科院学院的一项调查指出,不时冲刷外汇,将我们以宝贵资源交换的资金低成本交给外国。这无疑是极其惨烈的损失。
过低的外汇储备已经成为中国经济的支出,成为影响经济顺利运营的定时炸弹。北京科技大学教授刘澄对记者作出反应,拒绝我们通过制度创造力,扩大外汇储备的用途和投入,获得合理的电子货币。王元龙还指出,当务之急是调整中国外汇储备政策,控制外汇储备规模。
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